Ant Group

[thinktank.vn]

Tư duy chính trị của Doanh Nhân

​

Cổ nhân có câu "lời nói chẳng mất tiền mua". Có lẽ ai đó nên nói điều này với Jack Ma, nhà sáng lập "đế chế" thương mại điện tử Alibaba và là người nắm quyền kiểm soát công ty công nghệ tại chính Ant Group

Ở thời điểm chỉ còn vài ngày nữa là cổ phiếu Ant lên sàn chứng khoán trong vụ IPO kỷ lục 37 tỷ USD, Jack Ma phạm phải một sai lầm "chết người". Theo hãng tin Reuters, ngôi sao sáng nhất trong làng doanh nhân Trung Quốc đã có một cuộc chỉ trích công khai và mạnh mẽ nhằm vào các cơ quan giám sát tài chính và ngân hàng nước này

SAI MỘT LI, ĐI MỘT DẶM

Phát biểu tại một hội nghị ở Thượng Hải hôm 24/10, Jack Ma nói rằng hệ thống giám sát của Trung Quốc đang gây trở ngại cho sự sáng tạo và phải được cải cách để thúc đẩy tăng trưởng. Dự hội nghị này có các quan chức cấp cao đến từ hệ thống tài chính, giám sát và chính trị của Trung Quốc

Không dừng ở đó, Jack Ma còn nói các ngân hàng Trung Quốc đang hoạt động theo tinh thần của "hiệu cầm đồ"

Chính bài phát biểu này của Jack Ma đã dẫn tới một chuỗi sự kiện mà hệ quả là kế hoạch niêm yết của Ant bị đình chỉ vào phút chót - nguồn thạo tin tiết lộ với hãng tin Reuters

Theo nguồn tin, sửng sốt trước những lời chỉ trích không kiêng nể của nhà sáng lập Ant, giới chức Trung Quốc đã bắt tay vào việc kiềm chế công ty tài chính đang phát triển nở rộ này. Vào ngày thứ Ba, hai sàn chứng khoán Thượng Hải và Hồng Kông đồng loạt tuyên bố tạm dừng vụ phát hành của Ant, chỉ hai ngày trước khi cổ phiếu Ant chính thức chào sàn

Nguồn tin gần gũi với Jack Ma cho biết lúc đầu, bản thân vị tỷ phú 56 tuổi có thể không nhận thức được ảnh hưởng tai hại của bài phát biểu, nhưng những người thân cận đã cảm thấy e ngại khi biết trước nội dung cùa bài phát biểu đó. Họ khuyên Jack Ma sử dụng từ ngữ dịu hơn, bởi nhiều quan chức giám sát tài chính cấp cao sẽ dự hội nghị, nhưng Jack Ma không nghe theo sự can gián này. Ông tin rằng ông hoàn toàn có thể nói những gì ông muốn nói - theo nguồn tin

"Jack là Jack. Ông ấy muốn nói lên suy nghĩ của ông ấy", một nguồn tin nói

Và đó là một quyết định "sai một li, đi một dặm"

Nhiều quan chức giám sát tài chính đã nổi giận trước những lời chỉ trích của Jack Ma, nguồn tin tiết lộ với Reuters. Một người nói các quan chức cảm thấy bài phát biểu chẳng khác gì "một cú đấm vào giữa mặt họ"

CƠ QUAN CHỨC NĂNG VÀO CUỘC

Ngay sau đó, các cơ quan giám sát bắt đầu soạn các báo cáo, bao gồm một báo cáo về việc Ant đã sử dụng các sản phẩm tài chính kỹ thuật số - chẳng hạn dịch vụ thẻ tín dụng ảo Huabei - như thế nào để khuyến khích người thu nhập thấp và người trẻ vay nợ, nguồn tin cho hay

Văn phòng Hội đồng Nhà nước Trung Quốc soạn một báo cáo về quan điểm của công chúng về bài phát biểu của Jack Ma, trình lên các nhà lãnh đạo cấp cao bao gồm Chủ tịch Tập Cận Bình - theo nguồn tin

Một vài trong số những báo cáo này cho thấy công chúng có đánh giá tiêu cực về Jack Ma và những phát biểu của ông, nguồn tin nói

Sau đó, các nhà lãnh đạo cấp cao của Trung Quốc bắt đầu nhìn sâu hơn vào sự việc và yêu cầu điều tra kỹ lưỡng các hoạt động kinh doanh của Ant. Nguồn tin cho hay, hoạt động điều tra cuối cùng dẫn tới việc đình chỉ vụ phát hành của Ant, lẽ ra đã trở thành vụ IPO lớn nhất thế giới

Cũng theo các nguồn thạo tin, cơ hội để kế hoạch phát hành của Ant được sớm trở lại đúng hướng là rất mong manh, bởi các cơ quan chức năng đang tìm cách siết chặt giám sát đối với công ty này. Chí ít là trong vài tháng tới, cổ phiếu Ant không thể lên sàn

Đây là một sự đảo ngược vận may chóng mặt đối với Jack Ma, người lẽ ra đã chứng kiến khối tài sản ròng cá nhân tăng thêm ít nhất 27 tỷ USD nhờ vụ IPO của Ant

Nhiều năm qua, các cơ quan chức năng của Trung Quốc đã để Jack Ma "tự tung tự tác", một phần bởi vị doanh nhân cỡ bự này có quan hệ thân thiết với một số quan chức cấp cao, một phần cũng bởi niềm tự hào quốc gia có được từ thành công của ông

Nhưng với bài phát biểu hôm 24/10, Jack Ma đã đánh giá sai về những ưu tiên đang dịch chuyển của Bắc Kinh, tin rằng mình có thể thách thức các cơ quan giám sát tài chính mà vẫn giữ được sự ủng hộ của các nhà lãnh đạo trung ương - nguồn tin là một quan chức cấp cao cho biết

Vị này nói rằng năm nay, mục tiêu chính của Bắc Kinh là củng cố ngành tài chính và siết chặt quy chế giám sát để ngăn rủi ro hệ thống trong bối cảnh nền kinh tế chịu tác động tai hại của bệnh dịch

Từ trước khi Jack Ma có bài phát biểu, cơ quan chức năng Trung Quốc đã dần tăng cường giám sát Ant - công ty đang phát triển mạnh với tư cách một nền tảng công nghệ và không hề chịu sự bó buộc của các quy chế giám sát ngân hàng, cho dù cung cấp hàng loạt dịch vụ tài chính. Trong đó, sự giám sát được hướng nhiều hơn cả vào mảng cho vay tiêu dùng trên mạng - bộ phận được coi là "cỗ máy tin tiền" của Ant, theo nguồn tin

NGẠO MẠN VÀ KHIÊM NHƯỜNG

Bài phát biểu của Jack Ma ở Thượng Hải như một "giọt nước làm tràn ly" thúc đẩy các nhà lãnh đạo chính trị cấp cao yêu cầu cơ quan chức năng, bao gồm Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC), rà soát kỹ hoạt động kinh doanh của Ant. Các cơ quan này, vốn từ lâu muốn kiềm chế công ty công nghệ tài chính của Jack Ma, hành động nhanh chóng và quyết liệt sau khi nhận được văn bản chỉ đạo từ cấp cao, bao gồm Phó thủ tướng Lưu Hạc, cố vấn kinh tế thân cận của Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình - nguồn tin tiết lộ với Reuters

Hôm thứ Hai tuần này, các cơ quan chức năng nhanh chóng công bố một báo cáo tham vấn về siết quy chế giám sát đối hoạt động cho vay vi mô (micro lending) trên mạng, ảnh hưởng trực tiếp đến Ant - theo nguồn tin. Dự thảo yêu cầu các công ty cho vay vi mô cấp vốn ít nhất 30% bất kỳ khoản vay nào mà họ đồng cung cấp với các ngân hàng. Ở thời điểm cuối tháng 6, chỉ có 2% giá trị các khoản vay vi mô mà Ant cung cấp là nằm trong bảng cân đối kế toán của công ty - theo tài liệu IPO của Ant

Sau khi báo cáo tham vấn trên được công bố, Jack Ma và hai nhà điều hành cấp cao khác của Ant bị triệu tập tới một cuộc gặp chung hiếm hoi với 4 cơ quan giam sát gồm PBOC, Ủy ban Quản lý bảo hiểm và ngân hàng, Ủy ban Điều tiết chứng khoán, và Cơ quan Quản lý ngoại hối Nhà nước (SAFE)

Tại cuộc gặp, lãnh đạo của Ant được cho biết công ty này, chủ yếu là hoạt động cho vay tiêu dùng, sẽ chịu sự giám sát chặt chẽ hơn về một số vấn đề, bao gồm tỷ lệ đủ vốn và tỷ lệ đòn bẩy

Cơ quan chức năng đã rất ngạc nhiên trước quy mô và mô hình rủi ro mảng cho vay của Ant, với những chi tiết được đưa ra trong hồ sơ IPO của công ty này. Bộ phận cho vay đóng góp 40% doanh thu của công ty trong nửa đầu năm nay

Một ngày sau cuộc gặp, Sở Giao dịch chứng khoán Thượng Hải tuyên bố đình chỉ vụ IPO của Ant, với lý do có một "sự thay đổi quan trọng" trong môi trường giám sát. Cùng với đó, Ant cũng đóng băng kế hoạch phát hành tại Hồng Kông

Sau đó, Ủy ban Điều tiết chứng khoán Trung Quốc nói rằng những thay đổi gần đây về quy chế giám sát có thể có "ảnh hưởng lớn" đến cấu trúc kinh doanh và mô hình lợi nhuận của Ant. Cơ quan này cũng nói đình chỉ vụ IPO của Ant là một động thái có trách nhiệm đối với cả nhà đầu tư và thị trường

Sau tuyên bố trên của ủy ban chứng khoán, Ant ra một tuyên bố nói rằng công ty cam kết "đón nhận" các quy chế giam sát

"Họ chẳng còn lựa chọn nào khác", nhà phân tích Andrew Batson của Gaveka Research nhận định trong một báo cáo. "Sự ngạo mạn của Jack Ma giờ đã biến thành sự khiêm nhường"

An Huy

 

[thinktank.vn]

Phát ngôn thổi bay 35 tỷ USD của tỷ phú Jack Ma

​

Ngay từ khi bắt đầu bài phát biểu tại Thượng Hải, Jack Ma đã thừa nhận ông lưỡng lự không biết có nên tham dự và phát biểu tại diễn đàn này hay không. Giờ đây có lẽ ông đã hối hận

Người đàn ông giàu nhất Trung Quốc đang ráo riết chuẩn bị cho vụ IPO lớn nhất thế giới. Ông cũng đang bận rộn chuẩn bị cho ngày 11/11 – sự kiện mua sắm lớn nhất năm được triển khai đồng loạt trên các trang thương mại điện tử thuộc hệ sinh thái của Alibaba. Nhưng tại 1 diễn đàn về tài chính tại Thượng Hải cuối tuần trước, ông đã đưa ra những bình luận khá thẳng thắn về hệ thống ngân hàng Trung Quốc và tự đưa mình vào "tâm bão"

Trong bài phát biểu đó, ngoài việc gọi Hiệp ước Basel của hệ thống ngân hàng toàn cầu là "câu lạc bộ của những người già", ông còn nhận định "rủi ro hệ thống" không phải là vấn đề đáng lo ngại ở Trung Quốc. Mà thay vào đó rủi ro lớn nhất là "thiếu 1 hệ sinh thái tài chính"

Theo Ma, các ngân hàng Trung Quốc giống như "các tiệm cầm đồ". Kết quả là một số ngân hàng trở nên quá lớn để được phép sụp đổ. "Giống như người Trung Quốc hay nói, nếu vay 100.000 tệ từ ngân hàng thì bạn sẽ sợ hãi đôi chút, nhưng nếu khoản vay là 1 triệu nhân dân tệ thì cả bạn và ngân hàng đều bất an, và nếu bạn vay 1 tỷ nhân dân tệ, bạn không cảm thấy lo chút nào, ngân hàng mới là bên cần lo lắng", ông nói

Đến thứ 2 tuần này, Jack Ma đã bị các cơ quan quản lý và giám sát hệ thống tài chính triệu tập. Bắc Kinh cũng mới ban hành dự thảo quản lý hoạt động cho vay vi mô trực tuyến, đồng nghĩa siết chặt quy định về vận hành và các yêu cầu về vốn đối với mảng cho vay tiêu dùng của Ant Group

Tuy nhiên, tin sốc nhất đến vào tối thứ 3. Sàn Thượng Hải tuyên bố tạm thời đình chỉ thương vụ IPO trên sàn Star của Ant, viện dẫn "những thay đổi lớn" đối với các quy tắc quản lý công ty Trung Quốc. Sau đó Ant cũng thông báo tạm hoãn IPO ở Hồng Kông

Trước thông tin tiêu cực, cổ phiếu của Alibaba, công ty sở hữu 1/3 Ant đã giảm hơn 8%, tương đương vốn hoá thị trường bốc hơi hơn 67 tỷ USD trên sàn New York

Những gì Jack Ma đã phát biểu là quá nhạy cảm, nhưng không phải là sai hoàn toàn. Các ngân hàng Trung Quốc rất không muốn cho các doanh nghiệp nhỏ vay, đến mức Bắc Kinh luôn nhắc đến cụm từ "tài chính bao trùm" để nhắc nhở. Trong quý III vừa qua, kể cả khi kinh tế Trung Quốc đã bắt đầu hồi phục và 86% trong số 300 doanh nghiệp nhỏ được CLSA khảo sát dã có lãi trở lại, hầu hết đều cho biết vẫn chưa có ý định đầu tư cho tương lai. Có tới 59% cho biết chi phí vốn chủ yếu được chi trả cho "bảo dưỡng định kỳ"

Cụm từ "hiệu cầm đồ" cũng không phải do ông phát minh ra. Một số quan chức của NHTW Trung Quốc (PBOC) cũng đã sử dụng cụm từ này. Vậy thì vì sao bài phát biểu của ông lại gây ra những hậu quả nặng nề đến vậy ?

Lâu nay Jack Ma vẫn có quan hệ thân thiết với một số quan chức cấp cao. Ngoài ra có thể coi Alibaba là 1 niềm tự hào của Trung Quốc mà niềm tự hào đó đến từ những thành tựu của ông. Tuy nhiên, có vẻ như ở thời điểm hiện tại, mục tiêu hàng đầu của Bắc Kinh lại là củng cố hệ thống tài chính, siết chặt các quy định quản lý để ngăn ngừa tối đa rủi ro hệ thống

Ant đang huy động được ít nhất 34,5 tỷ USD trong vụ IPO mà đã thu hút được hơn 3.000 tỷ USD chỉ riêng từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đó là sự trái ngược hoàn toàn với tình cảnh ảm đạm của các ngân hàng nhỏ. Một số thậm chí đã phải tái cấu trúc vì thiếu vốn

Trên thị trường tín dụng tiêu dùng đang nở rộ, Ant đã chiếm ưu thế hoàn toàn, trở thành ứng dụng không thể thiếu, chỉ đơn thuần là kết nối người muốn vay và người cần vay. Trong khi đó các ngân hàng cho vay và phải có dự phòng đầy đủ phòng trường hợp khoản vay trở thành nợ xấu. Một số ngân hàng thương mại đã lên truyền thông phàn nàn rằng những công ty fintech đang kiếm được nhiều tiền hơn rất nhiều so với các ngân hàng

Các khách hàng có phạm vi rất rộng của Ant biết ơn những khoản vay mà họ có thể tiếp cận được nhờ Ant. Nhưng có thể Bắc Kinh sẽ muốn nâng chuẩn áp dụng đối với hoạt động cho vay tiêu dùng của Ant để xoa dịu các ngân hàng. Ví dụ, Ant không được phép hoạt động như 1 cầu nối đơn thuần nữa mà phải giữ 30% khoản vay trên bảng cân đối kế toán thay vì con số nhỏ nhoi 2% như hiện nay. Tuy nhiên điều này có lẽ không phải là vấn đề đáng lo vì vụ IPO sẽ đem về hàng chục tỷ USD và Ant có thể sử dụng nguồn vốn đó để trích lập dự phòng

Thông báo của sàn Thượng Hải viện dẫn một trong những lý do là môi trường luật pháp thay đổi và Ant không còn đủ tiêu chuẩn để niêm yết. Nhưng theo Bloomberg, thực tế là chưa có bất kỳ thay đổi nào. Kể từ 2017, các nhà quản lý vẫn tranh luận về chuyện dự phòng khoản vay của các công ty cho vay vi mô trực tuyến. Dự luật mới chỉ là 1 sự tiếp nối cho cuộc tranh luận này mà thôi

Ngay từ khi bắt đầu bài phát biểu, Ma đã thừa nhận ông lưỡng lự không biết có nên tham dự và phát biểu tại diễn đàn này hay không. Giờ đây có lẽ ông đã hối hận. Nhưng nếu Trung Quốc thực sự nghiêm túc về chuyện đổi mới hệ thống tài chính, về "tài chính bao trùm" hay đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, Bắc Kinh nên để cho người đàn ông am hiểu rất sâu sắc và đã kiếm được nhiều tỷ USD từ những vấn đề này thoải mái chia sẻ những kinh nghiệm và suy nghĩ của mình

 

[thinktank.vn]

Jack Ma đánh mất vị thế vì quá kiêu ngạo​

Nhiều tháng trước khi Ant Group của Jack Ma buộc phải hủy đợt IPO, các ngân hàng và cơ quan quản lý tài chính đã vận động chính phủ Trung Quốc siết chặt quản lý ngành fintech

Theo Financial Times, trong nhiều năm qua, tỷ phú Jack Ma luôn ngồi vững ở “chiếu trên” tại thương trường Trung Quốc. Các thành viên Hiệp hội Doanh nhân Trung Quốc vẫn nhớ rõ trong một sự kiện ở Hàng Châu cách đây vài năm, Jack Ma lớn tiếng khoe về mối quan hệ thân cận với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình

Tuy nhiên, có vẻ như người đồng sáng lập Alibaba đã đánh mất vị thế khi startup tài chính Ant Group của ông buộc phải hủy kế hoạch phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu (IPO) tại Thượng Hải và Hong Kong. Một số nguồn tin khẳng định chính ông Tập là người quyết định chặn đợt IPO kỷ lục này

Giới quan sát cho rằng một phần nguyên nhân của “thảm họa” này là việc Jack Ma chỉ trích dữ dội ngành ngân hàng Trung Quốc tại một hội nghị kinh doanh hồi tháng 10. Khi đó, ông so sánh các ngân hàng với “tiệm cầm đồ” vì luôn đòi tài sản thế chấp khi cho vay, thay vì sử dụng dữ liệu và công nghệ để đánh giá rủi ro tín dụng

Tỷ phú Jack Ma mắc sai lầm khi chỉ trích các ngân hàng Trung Quốc​

Thuần hóa con quái vật Ant Group

Tuy nhiên, nguồn tin Financial Times khẳng định từ nhiều tháng trước, các ngân hàng và cơ quan quản lý tài chính đã vận động chính phủ trung ương để siết chặt kiểm soát ngành công nghệ tài chính (fintech), đặc biệt là startup Ant Group của tỷ phú Jack Ma

“Ông ta trở nên quá kiêu ngạo”, giám đốc một ngân hàng quốc tế lớn ở Trung Quốc nhận định. Giám đốc này có mối quan hệ mật thiết với một số cơ quan quản lý tài chính tại Trung Quốc. “Các cơ quan quản lý tài chính muốn thuần hóa con quái vật Ant Group”

Trên thực tế, chiến dịch vận động chống Ant Group đã bùng lên tại Bắc Kinh trong nhiều tháng, nhưng Jack Ma và cộng sự thân thiết Joe Tsai không để ý đến mối đe dọa này. “Jack và Joe quyết định niêm yết ngay khi nghĩ rằng đã được các cơ quan quản lý chấp thuận”, một giám đốc giấu tên của Ant Group tiếp lộ

Giáo sư Chen Zhiwu thuộc Đại học Hong Kong nhận định trong nhiều năm qua, Jack Ma luôn là gương mặt đại diện của Alibaba, công ty giá trị nhất Trung Quốc. Nhưng dường như ông không có kiến thức sâu về công nghệ và phát triển sản phẩm như Robin Li, người sáng lập Baidu, hay CEO Tencent Pony Ma. “Những năm qua, Jack Ma là thương hiệu thành công nhất và tài sản giá trị nhất của Alibaba”, giáo sư Chen nói

Joe Tsai, cộng sự thân thiết của Jack Ma​

Nhưng Alibaba thành công nhờ sự kết hợp giữa Jack Ma và Joe Tsai. Jack Ma là người đưa ra tầm nhìn và Joe Tsai biến tầm nhìn đó thành hiện thực. Năm 1999, khi Goldman Sachs mua cổ phần Alibaba, Joe Tsai mới là người đóng vai trò lớn trong thương vụ đó. Joe Tsai cũng là người chịu trách nhiệm “kiểm soát” Jack Ma, không để ông đi quá đà

Bất chấp việc có nhiều nhà đầu tư lớn hậu thuẫn, Ant Group luôn là một mối đe dọa đối với ngành tài chính truyền thống ở Trung Quốc, bao gồm hãng thẻ tín dụng Unionpay và các ngân hàng nhà nước

Ant Group khởi đầu là một công ty thanh toán online, nhưng trong những năm gần đây “đánh chiếm” dữ dội các mảng kinh doanh màu mỡ của nhóm ngân hàng truyền thống. Nguồn thu lớn nhất của Ant Group hiện là mảng cho vay, tập trung vào các khách hàng nhỏ

Thời kỳ tự do của Ant Group đã trôi qua

Năm 2018, khi huy động vốn đầu tư, Ant Group tự mô tả bản thân là “công ty làm thay đổi thị trường”. Tuy nhiên, nhà phân tích Jason Bedford của ngân hàng UBS ở Hong Kong cho rằng Ant Group thực chất là “ký sinh trùng” bám vào hệ thống ngân hàng Trung Quốc

Giới quan sát cho rằng việc chính quyền Trung Quốc lên kế hoạch phát hành đồng tiền kỹ thuật số và hệ thống thanh toán điện tử riêng hồi đầu năm một phần vì lo ngại ứng dụng Alipay của Ant Group và WeChat của Tencent chiếm thị phần quá lớn, ảnh hưởng tiêu cực tới các ngân hàng truyền thống

Các cơ quan quản lý tài chính Trung Quốc cũng bắt đầu siết chặt kiểm soát tín dụng vi mô (micro-lending). Alibaba mô tả Ant Group là đối tác giúp các ngân hàng cho doanh nghiệp vừa và nhỏ vay vốn. Nhưng các ngân hàng và cơ quan quản lý không hề nhìn nhận Ant Group như vậy

Theo các quy định tài chính mới của chính phủ Trung Quốc, các công ty cho vay online phải đóng góp ít nhất 30% số tiền mỗi khoản cho vay, thay vì dồn hết gánh nặng vào ngân hàng. “Các ngân hàng than phiền rằng họ bị quản lý rất chặt, phải tuân thủ nhiều quy định, trong khi Ant Group muốn làm gì thì làm”, giáo sư Chen cho biết

Giới quan sát cho rằng thời kỳ hoạt động tự do của các công ty fintech như Ant Group ở Trung Quốc đã trôi qua​

Theo giáo sư Chen, việc Ant Group phải hủy IPO là dấu hiệu cho thấy thời kỳ “tự do” của các công ty fintech đã trôi qua tại Trung Quốc. Một số nhân vật trong ngành tài chính cũng cho biết Jack Ma khiến các nhà quản lý nổi giận khi chỉ trích ngành ngân hàng tại sự kiện ở Thượng Hải tháng trước

Vấn đề là trong thời điểm đó, Jack Ma đang vận động để các cơ quan quản lý tài chính bật đèn xanh ủng hộ đợt IPO của Ant Group. “Dồn các cơ quan quản lý vào thế khó không phải là ý tưởng hay. Lẽ ra Jack Ma phải suy nghĩ thấu đáo hơn”, một cựu thành viên Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc nhận định

Năm ngoái, Jack Ma chính thức rút khỏi vị trí chủ tịch Alibaba. Nhưng thực tế ông không hề nghỉ hưu, mà chuyển sự tập trung vào Ant Group. Ông và Joe Tsai là người quyết định mọi vấn đề của Ant Group. Jack Ma luôn nói rằng ông muốn nghỉ hưu sớm. Có lẽ, với việc Ant Group hủy IPO, lần này ông sẽ buộc phải nghỉ hưu thật sự

 

[thinktank.vn]

Công ty của Jack Ma ‘bay’ 140 tỷ USD vì bị hoãn IPO​

Trung Quốc đình chỉ vụ IPO lịch sử của Ant Group có thể khiến giá trị của công ty fintech này giảm tới 140 tỷ USD

​

Tuần trước, chỉ vài ngày trước khi Ant Group lên sàn kép tại Thượng Hải và Hong Kong, Trung Quốc đã “nhấn phanh” và đình chỉ vụ IPO lịch sử của hãng. Quyết định của chính phủ Trung Quốc được đánh giá là đầy kịch tính và là bước đi cần thiết để quản lý thị trường vốn phát triển nhanh chóng trong nước

Theo quy định mới của Trung Quốc, Ant Group sẽ phải huy động thêm vốn để cho vay và xin giấy phép hoạt động trên toàn quốc. Điều này có thể làm giá trị của công ty giảm còn một nửa, theo ước tính từ Morningstar và các doanh nghiệp khác. Nhà phân tích Iris Tan của Morning Star đánh giá Ant có thể đối mặt với giá trị giảm từ 25 đến 50%, tương ứng khoảng 140 tỷ USD

Dù vậy, đây mới là quy định sơ bộ và có thể điều chỉnh sau này

Nếu tính toán của các nhà phân tích là đúng, giá trị của Ant Group còn kém cả 2 năm trước khi được nhiều quỹ lớn nhất thế giới rót tiền như Warburg Pincus, Silver Lake Management, Temasek Holdings. Nó cũng đồng nghĩa với tổn thất đối với các ngân hàng đầu tư như China International Capital đang trông chờ vào vụ IPO kỷ lục của Ant Group. Nó còn làm ảnh hưởng tới tham vọng thâu tóm để mở rộng thị trường nước ngoài và cạnh tranh với Tencent trên thị trường nội địa của công ty

Trước đó, Jack Ma và một số lãnh đạo cao cấp của Ant Group bị nhà chức trách triệu tập để phỏng vấn. Cơ quan quản lý thông báo họ phát hiện một loạt thiếu sót và yêu cầu “đại tu” Ant Group

Theo dự thảo, Ant Group cần thêm vốn để đáp ứng yêu cầu nghiêm ngặt từ nhà quản lý. Các công ty cho vay trực tuyến như Ant được yêu cầu cung cấp ít nhất 30% vốn cho bất kỳ khoản vay nào, trong khi hiện nay chỉ có khoảng 2% các khoản vay xuất hiện trên bảng cân đối kế toán của Ant. Phần còn lại đến từ những ngân hàng đối tác

Nếu quy định được thông qua, để hỗ trợ gần khoản dư nợ gần 1,8 nghìn tỷ NDT của mình, Ant phải tự mình bảo lãnh khoản tín dụng 540 tỷ NDT, theo Morning Star. Các công ty tín dụng con của Ant như Huabei và Jiebei cần ít nhất 54 tỷ NDT

Tính đến cuối tháng 6, Ant Group đang “ngồi” trên khoảng 80 tỷ NDT tiền mặt. Muốn Ant đáp ứng được một số yêu cầu pháp lý, một trong những giải pháp thực tế nhất là để Alibaba Group “bơm” từ 20 tới 40 tỷ NDT, theo nhà phân tích Leon Qi

 

[thinktank.vn]

Lãnh đạo Trung Quốc ra lệnh chặn công ty của Jack Ma ​

Nguồn tin của Wall Street Journal khẳng định lãnh đạo cấp cao nhất trong chính phủ Trung Quốc ra lệnh chặn đợt niêm yết 39,6 tỷ USD của startup tài chính Ant Group

Nhật báo tài chính Mỹ dẫn một số nguồn tin từ Bắc Kinh cho biết Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình không hài lòng với phát ngôn của tỷ phú Jack Ma - chủ Ant Group - về hệ thống ngân hàng Trung Quốc

Phát biểu tại một hội nghị tài chính ở Thượng Hải hôm 24/10, tỷ phú Jack Ma chỉ trích các ngân hàng truyền thống là "tiệm cầm đồ". Người sáng lập Alibaba mô tả các quy định tài chính của chính phủ Trung Quốc kìm hãm sự phát triển của công nghệ

Nguồn tin trên mô tả Chủ tịch Tập và các quan chức cấp cao Trung Quốc khác tức giận với phát biểu này. Ông Tập ra lệnh cho các cơ quan quản lý của Trung Quốc điều tra Ant Group. Sau đó, chính quyền Bắc Kinh đề xuất các quy định quản lý tài chính mới và triệu tập Jack Ma

Cuối cùng, Ant Group thông báo ngừng đợt phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu tại Thượng Hải và Hong Kong hôm 3/11. Trước đó, Ant Group kỳ vọng huy động 39,6 tỷ USD và đạt định giá 310 tỷ USD, qua đó trở thành công ty tài chính giá trị nhất thế giới

Nguồn tin Financial Times khẳng định từ nhiều tháng trước, các ngân hàng và cơ quan quản lý tài chính đã vận động chính phủ trung ương để siết chặt kiểm soát ngành công nghệ tài chính (fintech), đặc biệt là startup của tỷ phú Jack Ma

Wall Street Journal mô tả Chủ tịch Tập và các quan chức cấp cao Trung Quốc rất tức giận sau khi đọc báo cáo về bài phát biểu của tỷ phú Jack Ma​

Quan hệ phức tạp

Theo thống kê, Ant được khoảng 70% người Trung Quốc sử dụng, môi giới cho hơn 20 triệu doanh nghiệp nhỏ và 500 triệu cá nhân vay vốn. Nền tảng cũng điều hành quỹ tương hỗ lớn nhất cả nước và bán nhiều sản phẩm tài chính khác. Ant tập trung vào những đối tượng mà các ngân hàng truyền thống bỏ qua từ lâu. Công ty cũng không phải tuân thủ những quy định khắt khe và yêu cầu về vốn dành cho ngân hàng thương mại

Trước đó, chính phủ Trung Quốc đã thắt chặt các quy định tài chính sau vụ thị trường chứng khoán nước này lao dốc hồi năm 2015. Bắc Kinh cũng đánh giá cao lợi ích từ các công ty như của ông Ma. Với những ứng dụng thanh toán và hoạt động tín dụng, các công ty này thay đổi hành vi tiêu dùng của người Trung Quốc, cung cấp vốn cho doanh nghiệp nhỏ

"Ant và chính phủ Trung Quốc luôn có một mối quan hệ phức tạp", Giáo sư Eswar Prasad của Đại học Cornell nhận định. Tuy nhiên, công ty không còn là đối tượng "quá lớn, quá ảnh hưởng để bị quản lý". "Bài phát biểu của Jack Ma hồi tháng 10 là động cơ thúc đẩy chính phủ hành động", ông Prasad giải thích

Khởi điểm của Ant là Alipay. Năm 2004, Alipay ra đời như một dịch vụ tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch thanh toán trên Taobao. Năm 2011, Jack Ma tách Alipay khỏi Alibaba. Tỷ phú này kiểm soát 50,5% quyền biểu quyết của Ant, nhưng không giữ vị trí điều hành hoặc quản lý tại công ty

Năm 2008, khi còn là Giám đốc điều hành Alibaba, Jack Ma than thở rằng các ngân hàng truyền thống của Trung Quốc đang phớt lờ những doanh nghiệp rất cần vốn. "Nếu các ngân hàng không thay đổi, chúng ta sẽ thay đổi họ", ông khẳng định. Nhà sáng lập Alibaba tiết lộ đã hình dung ra "một hệ thống cho vay toàn diện đáp ứng nhu cầu của doanh nghiệp nhỏ"

Ant Group của Jack Ma trở thành một thế lực trên thị trường tài chính Trung Quốc​

Năm 2013, Chủ tịch Alibaba một lần nữa nhấn mạnh rằng Trung Quốc không thiếu ngân hàng hoặc tổ chức đổi mới, mà cần một tổ chức tài chính có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong thập kỷ tới. "Ngành công nghiệp tài chính cần một kẻ ngoại đạo mang đến những thay đổi", ông nói

Vào khoảng thời gian đó, Alipay đã tạo ra một quỹ tương hỗ trên thị trường tiền tệ trực tuyến, nhằm giúp các cá nhân kiếm lợi nhuận từ tiền điện tử trong ví Alipay. Quỹ thành công ngay lập tức. Nhiều khách hàng chuyển tiền ở tài khoản ngân hàng sang quỹ mới để kiếm lời

Không ít nhà băng phàn nàn rằng Alipay đang bòn rút tiền gửi của ngân hàng. Vào năm 2014, Alipay cùng với các doanh nghiệp tài chính khác của Alibaba được hợp nhất thành Ant Financial Services Group, nay là Ant Group

Mắc kẹt

Quỹ thị trường tiền tệ của Ant đã trở thành quỹ lớn nhất thế giới với hơn 250 tỷ USD được quản lý vào năm 2017. Điều này khiến cơ quan quản lý chứng khoán của Trung Quốc lo ngại về rủi ro hệ thống. Họ gây áp lực buộc quỹ phải thu hẹp và giảm lợi nhuận

Đến năm nay, mối quan hệ tệ hại giữa Mỹ và Trung Quốc đã tạo cơ hội cho Jack Ma ghi điểm với chính phủ. Khi Washington đe dọa xóa tên các công ty Trung Quốc khỏi sàn chứng khoán Mỹ, Bắc Kinh nỗ lực xây dựng sàn giao dịch của riêng mình. Các cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc cho rằng việc một công ty như Ant được niêm yết ở cả Thượng Hải và Hong Kong là sự chứng thực lớn của thị trường Trung Quốc

Ant đổi tên vào mùa hè, bỏ hai chữ "Financial Services". Ngay sau đó, công ty công bố kế hoạch IPO. Sau khi Ant nộp hồ sơ tại Hong Kong và Thượng Hải, các sàn giao dịch chứng khoán và cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc nhanh chóng bật đèn xanh

Tuy nhiên, rắc rối vẫn xảy ra khi các cơ quan quản lý ngân hàng ngày càng lo ngại về rủi ro đối với nhà băng. Kể từ mùa hè, một loạt quy định, hướng dẫn và thông báo của chính phủ được đưa ra nhằm ngăn chặn những rủi ro tiềm ẩn từ sự phát triển của tài chính kỹ thuật số và tín dụng vi mô

Hôm 24/10, tại hội nghị kinh doanh ở Thượng Hải, trước các nhà quản lý, chính trị gia và lãnh đạo của những nhà băng hàng đầu, Jack Ma khẳng định đợt IPO của Ant "là một phép màu". Trong bài phát biểu dài 21 phút, ông cho rằng mối lo ngại của hệ thống tài chính Trung Quốc không phải rủi ro hệ thống

Tỷ phú Jack Ma tham vọng giúp Trung Quốc giải quyết các vấn đề tài chính thông qua đổi mới​

Ông chỉ trích các nhà quản lý "chỉ tập trung và rủi ro mà bỏ qua sự phát triển". Tỷ phú Ma cũng cáo buộc các ngân hàng lớn nuôi dưỡng "tâm lý tiệm cầm đồ". Ông Ma cho rằng điều đó đã làm tổn thương nhiều doanh nhân

Sau bài phát biểu của ông Ma, hôm 2/11, các cơ quan giám sát tài chính hàng đầu Bắc Kinh cho triệu tập Jack Ma. Bắc Kinh cũng ban hành dự thảo về hoạt động tín dụng vi mô, quy định về vốn và quy tắc hoạt động chặt chẽ hơn đối với một số doanh nghiệp tín dụng tiêu dùng của Ant

Nhưng cú sốc lớn đến vào ngày 3/11. Hôm đó, sàn giao dịch Thượng Hải đình chỉ IPO của Ant Group với lý do "những thay đổi về quy định". Thông báo được đưa ra chỉ vỏn vẹn hai ngày trước hôm dự kiến diễn ra thương vụ IPO trị giá 35 tỷ USD

Ant vẫn còn cơ hội IPO một lần nữa. Tuy nhiên, giới phân tích nhận định ngay cả khi trở lại, công ty sẽ không có được mức định giá cao ngất và huy động được nhiều tiền như mục tiêu ban đầu